領(lǐng)先3年到早7個(gè)月，韓國(guó)5G商用對(duì)中國(guó)啟發(fā)不會(huì)止步于VR

文章來(lái)源：觀察者網(wǎng)

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發(fā)布時(shí)間：2020-02-16 19:33:21

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（文/觀察者網(wǎng) 尹哲朱紫薇）

作為全球首個(gè)5G商用的國(guó)家，用近9個(gè)月的時(shí)間，完成對(duì)本國(guó)93%人口的5G覆蓋，截至2019年底用戶(hù)數(shù)已接近500萬(wàn)，三家運(yùn)營(yíng)商合計(jì)部署基站約19萬(wàn)站。

如今，面對(duì)C端消費(fèi)者，韓國(guó)5G商業(yè)應(yīng)用已經(jīng)有VR/AR應(yīng)用快速落地，可以觀看高爾夫、棒球比賽，還可以在線追星，甚至虛擬約會(huì)最喜愛(ài)的藝人。

下面我們透過(guò)韓國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商KT、LG U+和SKT近期發(fā)布的財(cái)報(bào)，分析5G商用先行的韓國(guó)運(yùn)營(yíng)商在過(guò)去一年各方面進(jìn)展和變化。

核心提示：

1、分析發(fā)現(xiàn)，在資費(fèi)、網(wǎng)速、覆蓋等差異化較小的5G初期，韓國(guó)運(yùn)營(yíng)商LG U+憑借更優(yōu)的技術(shù)選擇和VR/AR應(yīng)用豐富的內(nèi)容供應(yīng)，在相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額逆襲，短時(shí)間內(nèi)便提升市場(chǎng)份額5個(gè)百分點(diǎn)以上，該運(yùn)營(yíng)商總資產(chǎn)也急劇膨脹。

2、得益于5G用戶(hù)的增長(zhǎng)，韓國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商在收入規(guī)模上已經(jīng)同步受益。雖然初期投資和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用導(dǎo)致利潤(rùn)下降，但在可控范圍內(nèi)。尤其是，2019年韓國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商收入迎來(lái)拐點(diǎn)。其中，SK電訊收入增長(zhǎng)5.2%，KT收入增長(zhǎng)3.8%，LG U+收入增長(zhǎng)最快，為5.6%。此前在2018年，三家總收入均為負(fù)增長(zhǎng)，降幅分別為-3.7、-1%、-3.2%。尤其值得一提的是，LG U+去年四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1851億韓元，同比增長(zhǎng)77.8%，在韓國(guó)三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商中創(chuàng)下最大增長(zhǎng)率。

3、從4G比韓國(guó)晚2-3年，到5G商用落后7個(gè)月，中國(guó)希望借5G實(shí)現(xiàn)的抱負(fù)肯定不會(huì)只停留在虛擬現(xiàn)實(shí)等娛樂(lè)上，但跑在前面不遠(yuǎn)處的韓國(guó)不失為一個(gè)很好的參照�；蛟S，未來(lái)真的會(huì)像微博大V@老師好我叫何同學(xué) 在其成名作里所期望的那樣：“五年后會(huì)發(fā)現(xiàn)，速度，其實(shí)是5G最無(wú)聊的應(yīng)用。”

韓國(guó)：寄望于5G成為經(jīng)濟(jì)新引擎

早在2013年，韓國(guó)便開(kāi)啟5G產(chǎn)業(yè)研發(fā)，并力促5G擔(dān)當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。

這一思考來(lái)源于在3G、4G時(shí)代，韓國(guó)率先實(shí)現(xiàn)CDMA、LTE的商用后，韓企在半導(dǎo)體、手機(jī)行業(yè)持續(xù)領(lǐng)先，在互聯(lián)網(wǎng)、游戲等新興產(chǎn)業(yè)也取得矚目成績(jī)。

韓國(guó)總統(tǒng)文在寅會(huì)見(jiàn)韓國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商CEO。圖源：韓國(guó)時(shí)報(bào)

2019年4月3日晚11時(shí)，韓國(guó)三家電信運(yùn)營(yíng)商正式推出5G商用服務(wù)，比美國(guó)Verizon提早數(shù)小時(shí)，更比韓國(guó)此前的計(jì)劃提早2天。一些人質(zhì)疑“第一”不過(guò)是個(gè)虛名，另一些則感嘆韓國(guó)對(duì)5G重視的程度。

外界很快看到韓國(guó)政府的動(dòng)作。為鼓勵(lì)迅速建成全國(guó)性的5G網(wǎng)絡(luò)，韓國(guó)政府宣布把網(wǎng)絡(luò)建設(shè)稅費(fèi)降低3%，并宣布在2022年前，投資30萬(wàn)億韓元（約合人民幣1787億元）。

事實(shí)上，韓國(guó)在迅速推動(dòng)5G覆蓋上有著先天優(yōu)勢(shì)。

首先，其國(guó)土面積大約相當(dāng)于江蘇省，所需要基站的總數(shù)較少。

中信建投研報(bào)截圖

與此同時(shí)，該國(guó)人口高度集中在首爾、釜山等城市，城市化率超過(guò)85%，首都都市圈人口2560萬(wàn)，占總?cè)丝诘?0%。

不難想象，這樣高度集中的人口分布使運(yùn)營(yíng)商建網(wǎng)成本、建網(wǎng)難度等都較低。

2018年6月，韓國(guó)完成5G頻譜的拍賣(mài)，將280MHz帶寬的3.5GHz頻譜和2400MHz帶寬的28GHz頻譜分別分成28塊和24塊，三大電信公司SK電訊、KT和LG U+均獲得各頻譜10塊。

作為韓國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商的老幺，也是唯一采用華為5G設(shè)備的韓國(guó)運(yùn)營(yíng)商，LG U+在2018年的資本支出出現(xiàn)劇烈拐點(diǎn)，敲響了5G的大門(mén)。該公司首席執(zhí)行官Ha Hyun-hwoi曾指出：“5G服務(wù)是LG U+改變電信市場(chǎng)格局的絕佳機(jī)會(huì)。”

5G成LG U+改變市場(chǎng)格局絕佳機(jī)會(huì)

在資費(fèi)、網(wǎng)速、覆蓋等差異化較小的5G初期，LG U+通過(guò)VR/AR應(yīng)用豐富的內(nèi)容供應(yīng)，短時(shí)間內(nèi)便提升了市場(chǎng)份額5個(gè)百分點(diǎn)以上。

先看投入。

數(shù)據(jù)顯示，2013-2017年，LTE商用已經(jīng)成熟，三大運(yùn)營(yíng)商資本支出總體呈下滑態(tài)勢(shì)。

不過(guò)，在2018年，隨著5G臨近，LG U+全年資本支出提升近23%，達(dá)1.4萬(wàn)億韓元；而SK電訊在當(dāng)年四季度大幅提高資本支出，全年增長(zhǎng)7.6%；KT則調(diào)降了12%。

5G正式商用的去年，上述三家資本支出猛增。其中，增長(zhǎng)最猛的LG U+為86.4%，KT為64.5%，SK電訊為37.1%。這與2019年中國(guó)運(yùn)營(yíng)商溫和的資本支出模式截然不同。

根據(jù)中信建投的調(diào)研，LG U+使用華為設(shè)備節(jié)省了30%的成本。并且，根據(jù)IHS去年6月在首爾地區(qū)的調(diào)研數(shù)據(jù)，該運(yùn)營(yíng)商提供的5G是三家中網(wǎng)速最快、延遲最低的。

觀察者網(wǎng)查詢(xún)LG U+歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，該運(yùn)營(yíng)商總資產(chǎn)在最近10年里上了“兩個(gè)臺(tái)階”。

2011-2012年，其總資產(chǎn)為11萬(wàn)億韓元左右；2013年末，總資產(chǎn)躍升至12萬(wàn)億韓元級(jí)別，并維持到2017年。

2018年末，LG U+總資產(chǎn)同比攀升17%，逼近14萬(wàn)億韓元。其中，流動(dòng)資產(chǎn)增幅達(dá)38%，非流動(dòng)資產(chǎn)漲幅為9%。

到了2019年底，LG U+總資產(chǎn)膨脹近4萬(wàn)億韓元，逼近18萬(wàn)億韓元，漲幅近29%。其中，固定資產(chǎn)增幅超35%，“物業(yè)、廠房、設(shè)備”（下稱(chēng)：PP&E）一類(lèi)固定資產(chǎn)的增幅超過(guò)37%。

相比之下，截至2019年末，韓國(guó)第一大運(yùn)營(yíng)商SK電訊總資產(chǎn)增幅為5.3%，固定資產(chǎn)增幅6.1%，PP&E增幅5.1%；另外，KT前述三項(xiàng)數(shù)據(jù)則分別為5.8%、10.1%、5.5%。

從用戶(hù)數(shù)看，根據(jù)2019年財(cái)報(bào)，截至期末，SK電訊、KT、LG U+的5G用戶(hù)數(shù)分別為208.4萬(wàn)、141.9萬(wàn)、116.5萬(wàn)，比重大約為44.6%、30.4%、25.0%。

相比之下，此前在4G時(shí)代，三家運(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)份額分別為：50%、30%、20%。由此可見(jiàn)，LG U+憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，將5G市場(chǎng)份額提升了5個(gè)百分點(diǎn)。

“LG U+能夠在三大運(yùn)營(yíng)商套餐資費(fèi)無(wú)太大差異、在相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額逆襲的原因，在于其豐富的內(nèi)容增值服務(wù)。”中信建投研報(bào)指出。

根據(jù)觀察者網(wǎng)從LG U+方面獲得的信息，在5G商用的4月，該運(yùn)營(yíng)商中高端5G套餐可免費(fèi)獲得VR設(shè)備，其余可享受一定折扣。另外，高爾夫、演出、棒球、偶像直播等VR/AR服務(wù)均已上線。

例如，提供韓國(guó)偶像團(tuán)體演出的視頻直播和錄播，用戶(hù)可以選擇多個(gè)視角，觀看團(tuán)體中最喜愛(ài)的藝人演出；可以跟著韓國(guó)明星舞蹈進(jìn)行學(xué)習(xí)。

該運(yùn)營(yíng)商補(bǔ)充道，虛擬約會(huì)是在亞洲市場(chǎng)越來(lái)越流行的一類(lèi)VR視頻，通過(guò)U+VR應(yīng)用中的一些獨(dú)家視頻，用戶(hù)就能和他們最喜愛(ài)的明星進(jìn)行虛擬約會(huì)。

到了9月，云游戲、電競(jìng)賽事、AR家庭健身、購(gòu)物等，也紛紛投入應(yīng)用。

上述戰(zhàn)略的第三步是在2020年推出VR/AR導(dǎo)航、圖書(shū)館、社交等新應(yīng)用。此后的5年，產(chǎn)值預(yù)計(jì)達(dá)20億美元。

U+棒球：可放大各角度（僅支持5G）

U+棒球：可選主場(chǎng)、一壘、二壘、外場(chǎng)等（僅支持5G）

在LG U+看來(lái)，在VR/AR領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，是牽引未來(lái)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。同時(shí)，也是5G數(shù)據(jù)流量增長(zhǎng)最主要的動(dòng)力。以棒球比賽為例，用5G播放，每小時(shí)消耗流量超過(guò)4Gb。

目前，VR在全球已經(jīng)進(jìn)入理性發(fā)展階段。

根據(jù)中信建投提供的數(shù)據(jù)，2018年，全球虛擬現(xiàn)實(shí)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)700億元人民幣，同比增長(zhǎng)126%。到2020年，這一市場(chǎng)將超過(guò)2000億元，其中VR市場(chǎng)1600億元。

另外，該券商調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前5G數(shù)據(jù)流量的70-80%來(lái)源于VR視頻。

觀察者網(wǎng)從LG U+處了解到，目前，其用戶(hù)月均流量已達(dá)30Gb，其中VR/AR的貢獻(xiàn)超過(guò)20%。相比之下，SK電訊、KT等僅為24Gb。

5G元年韓國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商收入增長(zhǎng)轉(zhuǎn)負(fù)為正，投資規(guī)�？煽�

觀察者網(wǎng)分析財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，得益于5G用戶(hù)的增長(zhǎng)，韓國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商在收入規(guī)模上已經(jīng)同步受益。

2019年，三大運(yùn)營(yíng)商收入迎來(lái)拐點(diǎn)。其中，SK電訊收入增長(zhǎng)5.2%，KT收入增長(zhǎng)3.8%，LG U+收入增長(zhǎng)最快，為5.6%。此前在2018年，三家總收入均為負(fù)增長(zhǎng)，降幅分別為-3.7、-1%、-3.2%。

其中，在去年四季度，LG U+營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1851億韓元，同比增長(zhǎng)77.8%。在韓國(guó)三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商中創(chuàng)下了最大增長(zhǎng)率，超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期值。

當(dāng)然，考慮到于5G推廣之初，韓國(guó)手機(jī)終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并不充分，用戶(hù)獲取5G成本很高。因此，在上季度，韓國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商收入增長(zhǎng)后勁略顯不足。其中，SK電訊當(dāng)季營(yíng)收增速上，雖然同比增長(zhǎng)1.4%，但環(huán)比錄得-3.3%；KT兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為3.4%、-0.3%；不過(guò)，LG U+均為正增長(zhǎng)，但分別為3.8%、1.5%。

LG U+提供購(gòu)買(mǎi)Galaxy S10 5G的補(bǔ)貼高達(dá)475000韓元（約合2850元）

KT將5G手機(jī)分期付款期限延長(zhǎng)為48個(gè)月

2019年，三星、LG旗下首款5G手機(jī)S10和V50 ，單機(jī)價(jià)格分別達(dá)1150美元和1000美元。因此，為搶奪第一波高端用戶(hù)，運(yùn)營(yíng)商均采用了高額補(bǔ)貼等手段，補(bǔ)貼金額甚至高達(dá)500美元/臺(tái)。

高額補(bǔ)貼也是5G初期用戶(hù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)較低的原因。2019年，三家運(yùn)營(yíng)商整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下滑。其中KT降幅最大，達(dá)8.8%，SK電訊下滑7.6%，LG U+降幅最小，但也達(dá)到-7.4%。

而隨著5G平價(jià)手機(jī)的逐步上市，運(yùn)營(yíng)商終端補(bǔ)貼也將同步下調(diào)（目前已降至300美元左右）。

補(bǔ)貼下調(diào)對(duì)運(yùn)營(yíng)商業(yè)績(jī)壓力的緩解也體現(xiàn)在了公司的財(cái)報(bào)上。

觀察者網(wǎng)注意到，ARPU值（Average Revenue Per User），也就是單個(gè)用戶(hù)平均創(chuàng)收上，SK電訊表現(xiàn)最好，上季度同比、環(huán)比增速均為正，分別為1.3%、1.8%，達(dá)到31738韓元（約合人民幣187.37元）。

對(duì)此，該運(yùn)營(yíng)商解釋稱(chēng)，這一成績(jī)受益于5G用戶(hù)和數(shù)據(jù)流量的增長(zhǎng)。

相比之下，KT、LG U+則稍顯遜色。當(dāng)季，單個(gè)用戶(hù)平均為KT貢獻(xiàn)收入為31347韓元（約合185.07元），增速同比下降0.3%，環(huán)比-1.8%，為自2018年一季度以來(lái)最低。

而LG U+方面，其ARPU也降至2018年一季度以來(lái)最低，為30635韓元（約合180.86元），同比、環(huán)比增速分別為-2.9%、1.9%。

令人欣慰的是，根據(jù)韓國(guó)業(yè)內(nèi)人士的說(shuō)法，5G商用以來(lái)，用戶(hù)發(fā)展已經(jīng)超出運(yùn)營(yíng)商預(yù)期。根據(jù)GSMA在1月13日發(fā)布的報(bào)告書(shū)，在5G終端使用意向調(diào)查中，中國(guó)移動(dòng)用戶(hù)的70%，韓國(guó)移動(dòng)用戶(hù)的60%表示出愿意，分別占據(jù)第一、第二位。

因此，就在2月7日舉行的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，LG U+首席財(cái)務(wù)官不忘安撫投資者：最遲2年內(nèi)，5G用戶(hù)發(fā)展到450萬(wàn)用戶(hù)時(shí)，其投資將盈虧平衡，并進(jìn)入盈利周期。

分析人士對(duì)觀察者網(wǎng)也指出，即使初期大踏步的投資和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用導(dǎo)致利潤(rùn)下降，但得益于5G收入上升，運(yùn)營(yíng)商營(yíng)收拐點(diǎn)向上，韓國(guó)5G網(wǎng)絡(luò)側(cè)整體投資規(guī)�？煽�。

“5年后，速度是5G最無(wú)聊的應(yīng)用”

1月24日上午，武漢蔡甸火神山醫(yī)院正式開(kāi)建；1月24日晚，中國(guó)電信武漢分公司開(kāi)通蔡甸火神山第1個(gè)5G基站；25日上午，湖北移動(dòng)、湖北聯(lián)通也相繼開(kāi)通蔡甸火神山5G基站。

有趣的是，第一時(shí)間覆蓋的5G網(wǎng)絡(luò)，讓近4000萬(wàn)“閑瘋帝”同時(shí)在線觀看火神山醫(yī)院施工現(xiàn)場(chǎng)，當(dāng)起了云監(jiān)工。

事實(shí)上，5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋的目的，除了要保障高速數(shù)據(jù)上網(wǎng)外，還要保障數(shù)據(jù)采集、遠(yuǎn)程會(huì)診、遠(yuǎn)程監(jiān)護(hù)等業(yè)務(wù)。

1月26日，四川省衛(wèi)生健康委將5G+雙千兆網(wǎng)絡(luò)技術(shù)首次應(yīng)用于新型冠狀病毒感染的肺炎的醫(yī)療救治。

雖然生產(chǎn)正在有序恢復(fù)，但在線辦公、在線教育等在線科技，已經(jīng)順理成章地成為了5G時(shí)代第一個(gè)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

根據(jù)“釘釘”2月3日數(shù)據(jù)，全國(guó)近2億人開(kāi)啟在家辦公模式。華為云WeLink、阿里釘釘、騰訊會(huì)議、字節(jié)跳動(dòng)飛書(shū)、蘇寧豆芽等云辦公軟件也紛紛推出免費(fèi)舉措。

鼠年后的首個(gè)交易日，A股抗病毒概念掀起漲停潮的同時(shí)，在線辦公概念中，會(huì)暢通訊、三五互聯(lián)、世紀(jì)天鴻等紛紛漲停，并連續(xù)漲停數(shù)個(gè)交易日，市值幾近翻倍。

為此，會(huì)暢通訊、世紀(jì)天鴻等不得不多次澄清：“截至目前，（在線業(yè)務(wù)）尚未對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。”

2月6日，東興證券發(fā)布研報(bào)大膽預(yù)計(jì)，2020年，約50%的科技公司將有約29%的員工實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程辦公；遠(yuǎn)程醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模將在2022年達(dá)到345億元。

在線教育市場(chǎng)上，該券商指出：“疫情之后，在線教育市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變化，中小學(xué)學(xué)生使用在線教育的比例有望提升，在線教育的發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新時(shí)期。”

不僅疫情讓整個(gè)游戲行業(yè)受益，長(zhǎng)期來(lái)看，5G引領(lǐng)下的云游戲發(fā)展以及行業(yè)去產(chǎn)能后集中度提升的趨勢(shì)也利好游戲行業(yè)。

觀察者網(wǎng)注意到，無(wú)論在線教育、在線醫(yī)療、在線辦公還是云游戲，都離不開(kāi)云計(jì)算。A股市場(chǎng)上，服務(wù)器企業(yè)浪潮信息、亞馬遜云服務(wù)（AWS）在華服務(wù)商光環(huán)新網(wǎng)等，也紛紛受資金爭(zhēng)奪。

云計(jì)算的想象空間也進(jìn)一步拓展到存儲(chǔ)芯片等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。

周四（2月13日），A股上市存儲(chǔ)芯片企業(yè)兆易創(chuàng)新市值首次突破1000億元，成為A股第6家破千億市值的半導(dǎo)體公司。

正如文章開(kāi)頭所提到的那樣，韓國(guó)率先商用3G、4G后，本國(guó)半導(dǎo)體、手機(jī)行業(yè)直到今天仍處于領(lǐng)先地位，并在互聯(lián)網(wǎng)、游戲等新興產(chǎn)業(yè)收獲不菲。

或許，未來(lái)真的會(huì)像微博大V@老師好我叫何同學(xué) 在其成名作里所期望的那樣：“五年后會(huì)發(fā)現(xiàn)，速度，其實(shí)是5G最無(wú)聊的應(yīng)用。”

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